您的位置: 大兴安岭信息网 > 星座

房地产行业房地产估值已达08年最底部

发布时间:2019-11-25 07:44:13

房地产行业:房地产估值已达08年最底部

地方房地产调控在自主范围内出现政策微调,预计地方资金压力持续增大使得微调行为将不断出现。(1)南京公积金贷款政策上调贷款额度达50%、对出售首套后再买、低于平均人均建面且贷款结清再买有条件开放二次申贷;(2)宁波住建委下发文件,用商业贷款的购房者,可转公积金贷款,使贷款利率从基准7.05%以上降到4.9%。

根据我们各区域调研的情况,地方资金压力明显增加,地方的政策微调欲望也不断增强。除去到期债务等压力,一方面是土地市场持续冷清,使得平均达财政收入75%的土地收入迅速下滑;另外,地铁等大量基础设施建设的高额投入、保障房的建设也给政府明显压力;从调研情况看,地方对于房地产市场的依赖和期盼仍相当高。

货币政策可能的预调微调,将给目前资金来源匮乏、资金成本高昂的房地产行业带来较大契机。温家宝总理天津调研表态要准确判断经济走势出现的趋势性变化,适时适度进行预调微调,保持货币信贷总量合理增长。3季度GDP降至9.1%表明减速趋势已形成;而通胀也出现加速回落的趋势。预计政策预调微调可能是逐渐将目标由防通胀转向保增长,与之对应的是货币政策由偏紧转向中性。

基本面调整趋势不变,量价基本面调整将真正导致政策面局部放松:预计供应量仍将增加,11月也将继续是推盘高峰,预计库存上升状况仍将持续至2012上半年。判断整体销售去化速度将继续下降、新开工增速将继续下滑。价格松动、小幅下降已在一二线城市中蔓延。

未来地产股价变化最敏感的将是政策面预期及其变化,基本面探底预期及其变化居于其次。中央与地方在行业调控政策出现分歧表明目前地产股价处于底部。一旦中央与地方在调控政策修正上达成一致,地产股价将已走出底部。

地产股票折价幅度达08年最差时期。主流公司目前估值和股价已反映房价下降35%、销量下降55%的预期。主流公司12年的业绩锁定性比08年高(08年业绩锁定20%,12年业绩锁定65%),而且现在PE估值普遍低于08年最底部,PB估值低于或等于08年最底部,RNAV估值和08年最底部相当。

受宏观等政策面预期支持,预判地产股的近期反弹可以持续,推荐估值大幅折价的高增长龙头、以及我们推荐的"地产+X"代表性优质公司。其中超跌的龙头优质代表公司保利地产、首开股份、中南建设、滨江集团、金地集团、招商地产、万科等,"地产+X"推荐华侨城、新湖中宝、华业地产、苏宁环球、中国宝安等。维持行业增持评级,建议持有并逢低战略性增仓。

鄂州机械信息网
龙口家居装修网
军事
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的